Leden 2026 byl zajímavý měsíc. Akcie přinesly solidní výsledky, ale hvězdou byly komodity — především drahé kovy. Kdo měl ve svém portfoliu zlato a stříbro, začal rok velmi dobře.
Zlato +14,4 %. Stříbro +41,8 %. Ropa +13,5 %. Na druhé straně bitcoin -11,1 %. Komodity ukázaly v lednu svou volatilitu — oběma směry.
Akcie: solidní start
Vyspělé trhy přinesly 1,2 %, USA 0,4 %, Evropa 3,2 %. Japonsko +4,5 %, rozvíjející se trhy +7,5 %. Na pětiletém horizontu přinesl vyspělý svět 75 %, USA 88,8 %, Evropa 67,4 %. Dlouhodobý trend zůstává silný.
Dluhopisy
Krátkodobé české dluhopisy +0,5 %, střednědobé +1,5 %. Korporátní dluhopisy mírně ztratily 0,2 %. Stabilizační funkce dluhopisové složky portfolia fungovala standardně.
Česká koruna a inflace
Koruna v lednu mírně oslabila proti euru o 0,4 %, ale posílila vůči dolaru o 1,1 %. Inflace za prosinec 2025 zůstala pod kontrolou. Repo sazba ČNB se stabilizovala.
Proč takový výkon zlata a stříbra?
Kombinace geopolitické nejistoty, očekávání dalšího uvolňování měnové politiky a přesunu části kapitálu z kryptoměn do fyzických aktiv. Bitcoin ztratil 11 % — část investorů přesunula prostředky zpět do tradičních drahých kovů.
Na 10letém horizontu zůstává bitcoin suverénně nejvýkonnějším aktivem s průměrným ročním ziskem 52,3 %. Ale volatilita mu odpovídá — leden to opět potvrdil.
Můj pohled
Leden byl dobrý start. Ale jeden měsíc nic neznamená. Zlatá a stříbrná euforie z ledna se nezopakuje každý měsíc — to ví každý, kdo investuje déle. Důležitá je strategie, ne měsíční výsledky.
Drahé kovy jsou součástí dobře diverzifikovaného portfolia — ale ne jeho základem. Základem je strategie odpovídající vašim cílům a časovému horizontu.