Každý rok v lednu přichází čas bilancování. Výsledky účastnických fondů za rok 2025 jsou zajímavé — a zároveň připomínají, proč se vyplácí rozumět tomu, co máte a proč to máte.

Nejlepší fond roku 2025: NN Růstový s výnosem 25,9 %. Následují Conseq Globální akciový (23,4 %) a ČS Dynamický (17,0 %). Průměr dynamických fondů (SRRI 5 a 6): 14,2 %. Žádný ze 36 analyzovaných fondů neskončil v mínusu.

Co čísla říkají — a co ne

Rok 2025 byl slabší než rekordní rok 2023, ale silnější, než se mnozí obávali po turbulentním roce 2022. Dynamické fondy zaměřené na akcie vyspělých trhů — zejména USA a západní Evropy — přinesly nejlepší výsledky. Je to logické: kdo drží maximum v akciích a minimalizuje hotovost, v rostoucím trhu vydělává nejvíce.

Jenže to platí oběma směry. V roce 2022 byly tyto fondy nejhlouběji v mínusu. Výběr strategie musí odpovídat horizontu, ne momentálním výsledkům.

Konzervativní fondy: inflace je nepřítel

Konzervativní strategie (SRRI 1–3) dodaly průměrně 2,6 %. Na první pohled přijatelné. Ale inflace za posledních 13 let znehodnotila korunu o 58,7 %. Nejslabší konzervativní fond reálně ztratil za tuto dobu 29,2 % kupní síly. Nejlepší dynamický fond naopak reálně zhodnotil hypotetický vklad o 93,5 %.

Tady je celý příběh: konzervativní neznamená bezpečné. Znamená to, že jistě přijdete pomalu — místo rychle.

Dlouhodobý pohled — co skutečně rozhoduje

Penzijní spoření je maraton, ne sprint. Na 13letém horizontu přinášejí dynamické fondy průměrně 6–7 % ročně. Nejsilnější zástupce — Conseq Globální akciový — dosáhl 9 % p.a. od roku 2013. Konzervativní strategie za stejné období: průměrně 1,3 % ročně.

Kdo má do důchodu 20 nebo 30 let, má před sebou jediné rozumné rozhodnutí: dynamická nebo vyvážená strategie. Konzervativní přístup dává smysl až tehdy, kdy je horizont krátký — typicky 5–7 let před penzí.

Novinky roku 2025: alternativní fondy

Od roku 2024 mohou penzijní společnosti nabízet alternativní účastnické fondy — s investicemi do nemovitostí, komodit, private equity nebo kryptoměn. V roce 2025 vznikly 4 nové alternativní fondy. Jejich historie je zatím příliš krátká na jakékoliv závěry.

Zmiňuji to proto, abyste věděli, že existují — ne proto, abyste do nich ihned investovali. Kvalitu potvrdí až čas a různá tržní prostředí.

Jak vybrat správný fond

Výsledky za rok 2025 jsou lákavé. Ale vybírat fond podle loňského výnosu je jako řídit auto pohledem do zpětného zrcátka. To, co je důležité: váš investiční horizont, tolerance rizika a celkový finanční obraz.

Jednou ročně máte ze zákona nárok na bezplatnou změnu strategie u svého penzijního spoření. Mnoho lidí toto právo nevyužívá — a platí za to nevhodnou strategií po celé dekády. Projdeme to spolu.